磷化工板块延续昨日强势，此前，美国宣布将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入国防关键物资。有色金属板块多股上涨，春节假期期间，海外有色金属整体表现偏强，LME锡、镍、铜等价格普涨。
2月25日，A股全天震荡走高，三大股指盘中一度均涨超1%，沪指午后冲高回落。受涨价催化影响，磷化工、航运、稀土、油气等涨价题材表现强势。半导体产业链午后走强，影视股继续调整。
港股恒指、恒科指震荡上涨，恒科指午后一度转跌，科网股部分反弹，钢铁、建材等周期股亦大涨。大模型股全线调整，智谱跌超10%。
债市方面，国债期货集体下挫，午后30年期国债期货一度创近两个月以来最大跌幅。商品方面，国内商品期货大面积上涨，白银、铂金、钯金等金属期货上涨。
A股：截至发稿，沪指涨0.723%，深成指涨1.29%，创业板指涨1.41%。
盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市超3600股飘红，其中101只个股涨停，连续两日超百股涨停。今日全市场成交2.48万亿。沪深两市成交额2.46万亿，较上一个交易日放量2600亿。
板块方面，周期股延续强势，化工、有色金属、钢铁、建材行业大涨；房地产、环保、半导体板块涨幅靠前；锂电池、商业航天、金融科技概念股活跃。AI应用、CPO题材走弱，银行、油气板块冲高回落。
港股：恒生指数收涨0.66%，恒生科技指数跌0.19%。
盘面上，海底捞涨逾6%，汇丰控股涨逾5%，商汤跌逾5%，同程旅行跌近5%，零跑汽车、地平线机器人跌逾3%。
债市：国债期货全线大跌，截至收盘，30年期主力合约跌0.47%，盘中一度创下12月31日以来最大跌幅。10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约跌0.06%。
商品：国内商品期货大面积上涨，截至收盘，基本金属涨幅居前，沪锡涨7.62%；贵金属多数上涨，铂金涨7.03%；新能源材料多数上涨，碳酸锂涨3.40%；化工品多数上涨，纯碱涨2.58%；黑色系全部上涨，焦煤涨2.32%；非金属建材全部上涨，玻璃涨1.53%；航运期货跌幅居前，集运指数(欧线)跌4.76%。
涨价题材全线爆发周期性资源股全线大涨，化工、有色金属、钢铁涨幅居前，澄星股份收获2连板，云天化、云南锗业、华锡有色等多股涨停。
商品方面，碳酸锂期货今日一度突破17万大关，该品种昨日收盘涨超10%，创上市以来最大单日涨幅。
消息面上，瑞银近期大幅上调锂价预测，将2026年国内碳酸锂含税均价预测上调26%至17万元/吨，并预测2027年将升至20万元/吨。
此外，尿素、硫酸钾复合肥、磷酸一铵等主流品种价格大涨。
2月18日，特朗普签署行政令，将关键除草剂纳入国防关键物资清单。白宫方面强调，此类物资供应中断将直接冲击美国国防工业与粮食安全，已指示农业部与国防部制定本土稳供措施。
光大证券指出，美国近年来一直在努力“减少对中国磷矿的依赖”，但这反而倒逼全球电池厂商（尤其是依赖美国市场的企业）加速锁定上游磷矿资源，这一方面会强化“需求预期”，同时，使得磷矿因战略资源属性而获得更强的“地缘溢价”。
与此同时，近年来，中国政策面也积极推动磷化工产业发展。随着环保政策强化，淘汰落后产能，行业集中度有所提升。相关部门发布《产业结构调整指导目录》将高浓度磷肥列鼓励类，推动技术升级。
华泰证券认为，受益于储能需求快速增长及下游磷酸铁锂持续扩产，磷酸铁需求有望持续增长，磷矿石、黄磷、磷酸和工业一铵等磷酸铁产业链上游产品景气有望逐步改善，具备磷矿石资源一体化配套的企业或将充分受益。
受现货价格普涨刺激，午后稀土永磁概念再度拉升，北方稀土、中稀有色、中色股份、包钢股份涨停，盛和资源、中国稀土等多股涨停。金力永磁、厦门钨业、正海磁材、华宏科技等跟涨。
消息面上，包头稀土产品交易所报价显示，24日稀土主流产品价格显著上涨。氧化镨钕均价88.20万元/吨，较节前上涨4.16万元/吨；金属镨钕均价103.67万元/吨，较节前上涨3.17万元/吨；氧化镝均价162.29万元/吨，较节前上涨17.00万元/吨；氧化铽均价643.80万元/吨，较节前上涨11.80万元/吨。
湘财证券表示，随着年报披露窗口的到来，稀土板块行情有望受到年报业绩增长的支撑。继续关注上游稀土资源企业，一方面政策支撑和战略价值定位强化，另一方面是供需支撑下产业链价格展现韧性，相关稀土资源企业有望受益估值溢价和盈利稳定。此外，随着稀土价格回升趋势延续，下游磁材企业盈利有望持续修复。
航运股反复活跃，招商轮船4天3板，中远海能、招商南油等跟涨。
近期，港运板块的基本面发生了较大变化。据方正证券研报数据，截至2月20日，克拉克森VLCC-TCE指数达14.6万美元/天，周环比+24%、月环比+42%；TD3C-TCE（中东-中国）、TD22（美湾-中国）分别突破15.7、10.1万美元/天，创下2020年4月疫情行情以来的新高，同时也是有统计以来春节历史同期的最强表现。
根据Clarksons统计，VLCC、带脱硫塔VLCC、带脱硫塔Eco型VLCC的一年期租金指数分别达9.25、9.6、10.35万美元/天，同样为历史新高。
据券商中国，路透社报道，从年初开始，租用一艘超大型油轮（VLCC）从中东地区运输至多200万桶原油至中国，所需的费用已增至原来的三倍多，周二单日费用超过17万美元，是自2020年4月以来的最高值。
商业航天午后异动2月25日午后，A股商业航天板块震荡走高，航天发展午后涨停，科顺股份涨超14%，星环科技涨超10%，神剑股份、航天宏图跟涨。
港股商业航天板块午后同样走强，蓝思科技涨超3%，钧达股份涨超2%，金风科技、亚太卫星等跟涨。
消息面上，近日，在联合国外空委科技小组委员会第63届会议期间，中国商业航天企业代表蓝箭航天宣布，我国重复使用火箭朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验。
除此之外，2月24日，海南省人民政府办公厅印发《海南省推动“人工智能+”行动方案(2026—2028年)》。其中提到，推动人工智能技术在发射安全控制、卫星数据智能处理、航天制造智能检测等环节的示范应用。优化发射流程，提升卫星数据解译效率，保障航天产品质量，促进商业航天产业集聚与创新发展。
华福证券指出，商业航天各细分投资方向已进入去伪留真阶段，应聚焦有实际需求且未来可兑现收入与利润的核心标的，重点关注国内火箭、海外SpaceX与Tesla产业链以及技术变革下的卫星产业链。宏观层面，强大的运力是大国必争之战略高点；中观层面，客观差距奠定火箭数量通胀逻辑，火箭数量正大力追赶；微观层面，火箭公司融资扩产拉动全产业链进入产能扩张阶段。
房地产板块活跃房地产及其相关板块如钢铁、建材、水泥等齐涨。城投控股、包钢股份等涨停，东方雨虹涨超9%，海螺水泥涨超5%。
消息面上，上海发布楼市“沪七条”，符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房；持《上海市居住证》满5年及以上群体可在本市购买住房。
据广州市房地产行业协会统计数据，从春节前到3月31日，全市11个区相关房地产企业陆续推出促销活动，近50家房地产企业超140个楼盘推出迎新春优惠大礼包。
据中指研究院统计，今年春节假期期间，全国重点21城新建商品住宅共网签成交10万平方米，较去年春节假期日均成交量基本持平。分析人士认为，随着假期因素逐步消退，核心城市楼市有望开启“小阳春”温和复苏行情，假期积压需求将逐步释放。
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